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(主观题)甲公司是一家火力发电上市企业,2012年12月31日的股票价格为每股5元。为了对当前股价是否偏离价值进行判断,公司拟对企业整体价值进行评估,有关资料如下:[br][/br](1)甲公司2012年的主要财务报表数据
(2)对甲公司2012年度的财务数据进行修正,作为预测基期数据。甲公司货币资金中经营活动所需的货币资金额为销售收入的1%,应收款项、存货、固定资产均为经营性资产,应付款项均为自发性无息负债。营业外收入和营业外支出均为偶然项目,不具有持续性。[br][/br](3)预计甲公司2013年度的售电量将增长2%,2014年及以后年度售电量将稳定在2013年的水平,不再增长。预计未来电价不变。[br][/br](4)预计甲公司2013年度的销售成本率可降至75%,2014年及以后年度销售成本率维持75%不变。[br][/br](5)管理费用、经营资产、经营负债与销售收入的百分比均可稳定在基期水平。[br][/br](6)甲公司目前的负债率较高,计划将资本结构(净负债/净投资资本)逐步调整到65%,资本结构高于65%之前不分配股利,多余现金首先用于归还借款。企业采用剩余股利政策分配股利,未来不打算增发或回购股票。净负债的税前资本成本平均预计为8%,以后年度将保持不变。财务费用按照期初净负债计算。[br][/br](7)甲公司适用的企业所得税税率为25%,加权平均资本成本为10%。[br][/br](8)采用实体现金流量折现模型估计企业价值,债务价值按账面价值估计。[br][/br]要求:[br][/br]
(2)计算甲公司2012年12月31日的实体价值和每股股权价值,判断甲公司的股价是被高估还是被低估。
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